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聚酯切片——“金九”如约而至

信息来源:金联创 2019-09-24 08:37:46
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导语:九月份第一周,聚酯切片市场产销放量,工厂库存继续下降,且市场价格小幅上探,加上行业利润依旧较好,这个“金九”喜迎“开门红”行情,后市还能百尺竿头更进一步吗?

8月底,下游及终端市场出货速度加快,坯布库存继续下降,业者对“金九”期待良多。本周中期,国际原油大涨,原料PTA和乙二醇市场震荡走高,成本推动作用增强,下游备货积极性浓厚,聚酯切片市场产销放量,市场价格随之小幅上扬,加之目前行业利润牢牢在手,业者心态也略有舒缓。


数据来源:金联创

1  2018-2019年聚酯切片市场价格和利润走势图

虽然本周聚酯切片市场价格出现上涨,但是环比涨幅仅0.15%,且目前聚酯切片市场价格仍处于年内相对较低的水平。从图1也可以明显看出来,进入9月份,聚酯切片市场价格远低于去年同期水平,且下半年以来,聚酯切片市场价格总是呈现出,短期内小幅上涨的局面。究其原因,主要是下游需求持续疲软,以及上游成本端推动作用一般所致,聚酯切片市场缺乏持续上涨动力。但从图1也可以明显看出来。今年下半年,聚酯切片行业盈利能力维持较高水平。主要原因是,聚酯市场进入新景气周期以来,并没有新增聚酯切片产能,复产旧产能也多为有光切片,因此是场内主流半光切片的供应量并没有明显增多。加之中石化、恒力等主流聚酯切片工厂9成左右的货源供应都直接给合约用户,而天元、万杰等规模较小的聚酯工厂,聚酯切片都直接提供给贸易商,因此今年聚酯切片市场供应面基本成现稳中偏紧的局面。且据金联创统计,目前聚酯切片主流工厂库存在1-3天,部分工厂处于欠货或无货状态。受此影响,聚酯切片市场价格跟跌原料价格较为迟缓,因此行业利润较为理想。



数据来源:金联创

2 2019年终端坯布库存及织造开工率走势对比图

虽然聚酯切片市场供应压力不大,但是终端需求偏弱,依旧是扼制聚酯切片市场价格走高的关键。据金联创统计,目前终端织造工厂的坯布库存数量仍在39天附近,且从图2可以看出来,二季度以来,坯布库存快速上升后,一直维持较高水平,虽然终端市场进入传统消费旺季,但是库存数量没有出现快速下降的趋势。库存数量居高难下,占用了终端工厂的大量资金,因此终端工厂现金流不充沛的情况下,采购原料积极性亦不高。于是本周下游涤纶市场250-200%的火爆产销场面,也只出现了一日,至本周五,涤纶市场产销又重回50-60%的低位。库存压力的存在,也制约着终端织造工厂开工率的恢复。据金联创统计,目前终端织造综合开工率仅维持在78%附近,虽然接近往年同期水平,但是近期开工率上升幅度较为迟缓,且后市继续上升空间或有限。

整体来看,“金九”成色不足已成定局。但聚酯切片行业自控能力较为出色,且按照往年惯例,中秋节前后,终端市场的内需、外需将继续回升,届时,下游市场或仍存阶段性备货空间,聚酯切片市场价格或有望继续小幅上升。但受制于国际竞争压力的加大,以及国内经济下行压力的影响,聚酯切片市场价格继续上升的空间或相对较窄。


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