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中美贸易摩擦升级 对甲醇/化纤影响浅析

信息来源:金联创 2019-05-15 17:16:47
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  2019年5月10日,美国对中国2000亿美元商品关税从10%提高至25%,中方于5月13日晚间回怼美国:自2019年6月1日0时起,对原产于美国的部分进口商品提高加征关税。两国贸易冲突再次升级,进入热战阶段。大化工产品虽然在出口美国的2000亿名单中寥寥无几,但是美国对另外3000亿中国商品征税,几乎包含全部纺织服装出口;且美国是中国聚酯短纤出口第一大市场,连续三年美国处于出口第一国。而在中方加征美国关税的名单上甲醇、芳烃都赫然在列。
  对化纤的影响:
  1、美对中征税
  2018年,我国纺织品、服装对欧盟、美国和日本三大传统市场的出口均保持了增长,其中欧洲联盟占比约18%,美国占比约17%,日本占比约8%。乍一看,美国加税,对中国纺服出口影响很大。但是根据美国纺织进出口协会统计,2018年,美国进口中国纺服产品中,涉及2000亿名单中的产品,总金额在90亿美元,占比中国出口美国纺服产品总金额(458亿美元)的19.65%,占比中国整体纺服出口总金额(2767亿美元)的3.3%。整体来看,2000亿名单中,中国出口美国的纺服产品涉及加税的比例较小,且部分出口份额可转移至欧盟或东南亚国家,因此对聚酯产业链下游市场影响相对较小,更多的影响实在市场心态方面。但若美国对另外3000亿中国商品征税,则几乎包含全部纺织服装出口。
  2、中对美征税


  从中国对美国征税来看,次轮关税调整涉及到各类的纺织品服装。但相对美国对中国征税的份额较小。据了解,2018年中国纺织品服装进口额为262亿美元,其中进口来自美国10亿美元,占比3.8%。而2018年美国纺织服装出口额234.7亿美元,出口至中国9.3亿美元,占比4%。
  3.聚酯短纤的影响



  目前美国是中国聚酯短纤出口第一大市场,连续三年美国处于出口第一国。但从上表也可看出,由于近年来美国多次对我国进行发起"双反"调查,美国的出口数量开始逐年递减。至2018年下半年的贸易战开始,进出口美国的数量大幅下滑。2016年中国聚酯短纤出口美国数量为20.62万吨,占出口总量的20.47%;2017年中国聚酯短纤出口至美国数量为16.68万吨,占出口总量的16.63%;2018年中国聚酯短纤出口至美国数量为16.26万吨,占出口总量的15.83%。对美国的出口量占国内产量比例虽然不高,但对于较为脆弱的涤纶短纤行业,贸易战的影响不容小看。加征关税后,出口美国市场的竞争力减弱。
  对甲醇的影响:
  由于中国没有直接出口美国甲醇,我们从中国进口美国甲醇方面来分析:



  从甲醇基本面来看,2016年起中国进口美国甲醇增量,主因2015年Methanex搬迁的两套各100万吨/年装置及塞拉尼斯&三井新建的130万吨/年装置,美国市场逐步从传统的进口国转为出口国。金联创跟踪数据显示,2016中国进口美国甲醇26.21万吨,占年内总进口量的3%左右,而南北美合计进口量在128.25万吨,占比15%左右,较2015年全年增加约100万吨;2017年进口美国甲醇量再次缩减,年内仅有7.88万吨进口量,而南美洲出口至中国数量明显增加;而2018年,中国进口美国甲醇仅有7.53万吨,较2017年基本持平。
  从美国国内整体市场来看,目前美国市场甲醇总产能在785万吨左右,占全球总产能的6%左右,一方面区内多以南美洲货物进口为主,另一方面部分货物销往西北欧等地市场。近年来美国主要进口来源国多集中特立尼达和多巴哥、委内瑞拉以及赤道几内亚等地,年均进口量在250-300万吨附近。
  从目前数据来看,中美贸易冲突升级,短期对我国甲醇实质影响有限,更多的将在于后期美国新增产能释放后货物流向情况,包括前期美国玉皇装置及西北创新装置,涉及产能近500万吨,而两国关税的增加,将导致后续美国甲醇出口中国受阻。总体而言,目前贸易战升级或对短期市场影响有限,而对后续中国甲醇进口量影响或更加明显。


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